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美联储加息对债券型海外基金影响几何?

牛交所 |2018-07-03

北京时间6月14日凌晨2点,美联储宣布上调联邦基金目标利率25个基点至1.75%-2.00%。消息一出,市场不少人士开始认为,长达36年的债券牛市即将终结,海外基金中,即使最受欢迎的债券基金也开始失去它的魅力。

债券基金作为一种对冲风险资产的稳定收益来源,在近30年来一直受到希望稳健型投资者的青睐。但随着国际货币政策的收紧以及不少国家尤其是美联储的加息,债券型海外基金的优势似乎也在受到冲击,不仅大型债券海外基金遭遇赎回,对冲股市的效果也不太好。

美联储加息对债券型海外基金影响几何?

美国市场债券型基金赎回:

据晨星数据,2018年一季度,美国市场中债券流出资金最高的20只产品中有9只为债券基金,其他流出最多的几只也有投资债券,比如:140亿美元的安硕iBoxx美元高收益企业债ETF,资金赎回量在32亿美元。一些规模较大的共同基金也有大量赎回,比如:贝莱德的148亿美元的高收益债券基金有19亿美元的流出。

欧洲市场债券型基金赎回

一季度流出资金最多的20只产品中有一半是固定收益基金。据理柏数据,债券基金是2017年欧洲增长最快的资产类别,显然这一趋势在今年遭遇反转,一季度流入欧洲债券基金的资金仅有108亿欧元,而且3月还出现30亿欧元的赎回。

目前,投资者已经赎回了大量投资在发达市场的债券型海外基金,其中美国高收益债券基金和欧洲市场的企业债基金是遭到赎回最多的类别,两者分别的赎回量为75亿欧元和53亿欧元。

对冲股市效果不佳

美联储加息对债券型海外基金影响几何?

因投资者普遍认为债券收益与股市走势呈相反的关系,但目前来看,二者开始同涨同跌,这使得债券型海外基金产品不那么受欢迎,人们开始转向其他类别的资产。

然而,在专业人士看来,企业信用的波动性增强虽会影响到企业债收益,市场会转向更高级别的安全产品,但投资者没有必要一股脑全从债券市场中撤出。权威人士也表示,尽管一些投资者减少了固定收益的敞口,但也有一些还是会继续对债券感兴趣。

数据显示,4月美国上市的固定收益ETF在4月共流入资金达147亿美元,而股票基金只流入86亿美元,这表示固定收益ETF已经出现了流入反弹。当月流入债券ETF的资金要受债券收益率曲线创近年新高影响,这意味着债券价格走低。一部分看好长期债券投资机会的投资者认为价格下挫带来了投资机会,股市的震荡也会让一些资金转向固定收益产品,债券型海外基金还是有机会的!

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