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土耳其经济面临崩盘,放水恶果开始显现?

牛交所 |2018-08-15

浪漫的土耳其,汇率还在跌。

8月10日,早已脆弱不堪的的土耳其里拉,周五一天之内对美元汇率跌超18%,收于每美元兑6.4032里拉;到了8月13日,土耳其里拉兑美元汇率再度暴跌,跌破7大关。今年以来,里拉兑美元累计贬值超过了45%。

土耳其经济面临崩盘,放水恶果开始显现?

过去十几年,土耳其是新兴市场中的经济奇迹,2011年,土耳其经济增速达到11.11%,高于中国;2017年,土耳其的经济增幅达到7.42%,高于中国的6.9%。2017年土耳其的人均GDP为10512美元,位居全球第63位,这比中国的71位、8643美元高出不少,也高过马来西亚、墨西哥和巴西。

埃尔多安用了十多年,把土耳其的GDP翻了3倍,达到将近10000美元;但跌到一半,只用了8个月。

土耳其经济面临崩盘,放水恶果开始显现?


土耳其里拉这次危机,导火索是特朗普推特上对土耳其钢铁和铝产品的进口关税提高一倍,加征关税,即分别征收50%和20%的关税,但更深层次的原因是埃尔多安推行的经济政策,存在很大弊端;还在于土耳其脆弱的经济增长基础。


美国只是扣动扳机的那个人。

土耳其经济面临崩盘,放水恶果开始显现?


(一)

埃尔多安和世界上很多政治手腕强硬的领导人一样,将个人崇拜和民众支持率画上等号,但是他们的目的也仅止步于此,说得难听点就是独裁。

《时代》周刊曾这样评价埃尔多安:他表面上是个世俗派,但骨子里是个伊斯兰保守派。1998年,埃尔多安因宣扬极端宗教思想、发表煽动宗教仇恨言论被判监禁十个月,并且五年内不许从政。但他自从2003年上台之后,直接推翻了土耳其国父凯末尔推行世俗化的决定,想让土耳其回到政教合一的宗教国家,并且成为伊斯兰世界的领头人。

一旦宗教开始向政治倾斜,那么就会变成政客洗脑的工具,向底层人民下手,推行愚民政策。埃尔多安所说将土耳其伊斯兰化的论调,不管是自来有之还是为了向上层阿訇示好,其目的都是为了吸引底层的选民,利用宗教绑架他们的支持。

土耳其经济面临崩盘,放水恶果开始显现?

21世纪初,土耳其经济出现滞涨,1000万里拉只能兑换10英镑。甚至在土耳其任何一座城市的偏僻角落都能找到货币兑换点,因为人们已经不相信本国的货币。而且长期低迷的经济也让外国投资者失去了信心,为了挽救这种颓势,土耳其只能接受IMF的80亿美元贷款,随之而来的就是国外的热钱涌入土耳其私有化改革。

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不到10年,土耳其股市翻了4倍
土耳其政府己完全从水泥、畜牧饲料、乳制品、林业、饮食服务、石油分销行业退出;旅游、钢铁、纺织、海运和肉类加工行业中国有股份50%以上已被私有化。同时,电力、通讯、银行、石油、烟草、盐业、航空、港口、高速公路等公共基础性行业均被私有化,或面临私有化命运。
土耳其经济面临崩盘,放水恶果开始显现?
埃尔多安政府上台前后私有化情况对比

相当于埃尔多安几乎把整个土耳其,都私有化了,但是私有化并未提高经济效率,反使国家发展潜力被提前透支。这种杀鸡取卵筹措资金的方式没有让土耳其走上发达国家的道路,反而让廉价劳动力的标签贴在身上。

据《中东季刊》统计,土耳其大约40%的人口每月收入低于773里拉(415-419美元)的最低工资,年轻人失业率达18%(一说22%)在伊斯坦布尔、安卡拉、伊兹密尔等城市,60%的人口生活在棚户区。在土耳其,GDP等经济指标表面风光,背后则是暗流汹涌,危机重重。

同时,埃尔多安的的私有化滋生了一大批官僚的经济犯罪,即富人/官僚低价打劫国有资本,作为自己发家的黑金,而他的位置就是这帮人的带头人。在2013年,土耳其曾经爆发了上千人的示威游行,目的是让贪腐至骨头里的埃尔多安政府下台。

而埃尔多安当时是这么说的——“贪腐调查是针对土耳其人民政府、国家梦想、地方大选、民主体制的一场有组织、有预谋的暗杀;这场行动由境外势力策划、部分司法警局等国家机构参与,旨在破坏国家稳定和安全;他们从土耳其人民手中窃取国家主权,并假手司法机构不负责任地采取激进行动,与政变没什么两样”。

土耳其经济面临崩盘,放水恶果开始显现?

随着08年金融危机不期而至,埃尔多安开始求助于最简单粗暴的办法——放水。从2003年至今,土耳其的M2整整增加了24倍。钱还叫钱吗?

土耳其经济面临崩盘,放水恶果开始显现?

2008年全球金融危机后,越来越多的国家转向强调国家干预。但土耳其逆势而动,继续高歌猛进地推进私有化战略,这种情况在当今世界实不多见。同时,为了让政府维持低通胀,让自己政绩看上去漂亮,在他执政期间内,一直人为控制低利率。因为他想当然的认为,高利率会限制经济发展。

埃尔多安的名言是:高利率是万恶之母。因此,在大多数经济学家表示土耳其需要更高的利率的时候,他一再呼吁要降低利率,他还把更高的融资成本等同于叛国罪。

过去几年,土耳其经济高速发展,掩盖了太多的经济问题。事实上,高通胀、高外债、高政府赤字,这三座大山早已经将土耳其经济推到了悬崖边缘。今年第一季度,土耳其外债达到了GDP的52.7%。但对老百姓来说,最糟糕的,则是通胀危机,今年7月,土耳其通胀达到了15.85%,土耳其人爱吃的洋葱,近两个月来价格更涨了有200%。

这时候,埃尔多安还要民众用黄金美元欧元换里拉,很显然是不现实的。

土耳其经济面临崩盘,放水恶果开始显现?
埃尔多安和女婿

值得一说的是,上一任财政部长认为应该提高利率给经济降温,埃尔多安直接让自己女婿把前任替换,拉开了里拉暴跌的序幕。


(二)

土耳其危机,还与政局太动荡息息相关。

2016年,土耳其发生军事政变,埃尔多安认为政变得到了美国的暗中支持,因此对美国怀恨在心,还扣留了美国牧师。事实上,军事政变的原因是埃尔多安对军队进行改革,削弱军队的权力,得罪了军方,引起了军方人士的不满。

7月15日,部分军官企图发动军事政变,但政变并没有成功。埃尔多安趁机对军队进行了大清洗,进一步控制了军队。而且自从2017年4月修宪成功,土耳其的政治体制从议会制改为总统制,埃尔多安的任期最长可以到2029年。

受到军事政变和频发的恐怖袭击影响,2016年土耳其经济增速降至3%左右。为了拉动经济增长,自2016年起,土耳其货币供给量增长率达到18%。2017年,土耳其里拉GDP增长8507亿美元,较上年增长7.4%,看起来经济复苏了。但货币供给量多带来的一个问题就是通胀率居高不下。

上文提到,今年7月土耳其通胀率(CPI)达到了15.85%,创下14年来的新高。

土耳其经济面临崩盘,放水恶果开始显现?

通胀率高,物价飞涨,一方面要抑制通货膨胀,另一方面又要保卫汇率,今年土耳其央行已经多次加息,将基准利率从8%提升到目前的17.75%,旨在留住资金。这种跳跃式的加息节奏,对国内的经济伤害程度是无法想象的,不论是个人还是企业,都难以承受这么高的利息成本上升。

土耳其经济面临崩盘,放水恶果开始显现?


但结果是汇率依然没保住。

汇率崩盘后,人们的购买力随之下降,老百姓的生活都会有影响,即使有购买力的人花钱也会更加谨慎,商家赚不到钱,经济进入一个恶性循环。

不过,里拉贬值倒是让去土耳其短期旅游的人乐疯了,还能理直气壮买买买。

里拉对人民币汇率为1:1.4,如果预算两万元人民币买包包,可以兑换14285.7里拉;而8月10号起,里拉对人民币汇率为1:1.065,两万元人民币可以兑换18779.3里拉,差价近4500里拉,甚至可以再买一个包包。

这几天,土耳其人忙着跑银行换美元,国人却在LV古驰门口排起长队。不禁感叹还是我国国富民强。

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(三)

汇率没保住,房价呢?

根据2013年的资料,土耳其的人口将近8000万,其中有近5000万人居住在城市,占全国人口的70%。伊斯坦布尔城市群居住了1500-2000万人口,房价很高,占了土耳其全国1/4的人。在伊斯坦布尔房价很昂贵(狗头),郊区一般都在10000里拉,也就是1万人民币每平米以上,若是伊斯坦布尔中心城区,多在1.5-2万里拉。海景房别墅3-5万不等。

房地产是土耳其的支柱产业,自1998年以来,土耳其房地产业基本呈现连年稳步增长态势,长期占国内生产总值的9%左右。

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土耳其年度GDP与房地产在GDP中的比重


近年来土耳其国内通货膨胀率高居不下,实际利率也持续走低,居民储蓄率低迷,在此背景下,土耳其民众更是将房地产投资视作最保值的投资首选之一。

然而在汇率暴跌后,房地产市场开始面临着双重压力,一方面里拉贬值、央行加息,基准利率就加到了17.75%,开发商还贷压力倍增。而面对这么高的利率,谁还会去买房而不是换成美元、欧元、黄金等硬通货?另一方面,物价上涨,解决生活用品是首要问题,上文说到,土耳其人民现在连洋葱都吃不起,囤积生活刚需物资才是最重要的。

房价已经不是他们所关注的了。


(四)

土耳其经济体随时面临着崩溃,按理说应该广结善缘,但埃尔多安不是,还在国际上四处得罪人,而且埃尔多安的格言是,我只去开罪那些最厉害的角色,比如俄罗斯,欧盟,美国,还有中国。

和美国同一战线的时候,土耳其敢于伏击并击落飞行在叙利亚上空的俄罗斯战机;在权力需要的时候,土耳其敢于和美国撕破脸,指责美国操纵土耳其军事政变,扣押美国牧师,和特朗普拍着桌子隔空骂战,甚至敢于宣称要攻击支持库尔德族的美国军队。明明历史上和俄罗斯有着血海深仇,但是该求普京的时候还是笑脸相迎。然后,特朗普满世界找人打架,正愁没办法树立一个“好榜样”,土耳其自己还主动往枪口上撞。

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你要说埃尔多安政府有没有能耐?肯定是有的,国内经济危机、人民示威、军事哗变全都搞定。但总是在该选A的时候选择B,完美避开正确选项,想来想去只能说这帮人没有眼力见。

土耳其里拉的暴跌只是表面,危机还在发酵之中,真正能蔓延到全球范围的担忧如下——

  • 土耳其崩盘之后,难民问题怎么办?而且难民问题会不会变成极端宗教恐怖势力的问题?
  • 土耳其对新兴市场产生的连锁反应有多大?要知道南非兰特、印度卢比、俄罗斯卢布、阿根廷比索等货币都随之下跌;影响会不会继续扩大?
  • 接下来一年半如何对应美联储的加息?据悉,今年美联储会有2次加息,明年则有3次加息,新兴市场该如何应对?
  • 中东问题是否更加难解?

这些更深层次的问题,会影响到全世界。


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