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年内第四次降准!央行在释放什么信号?

牛交所 |2018-10-16

中国人民银行决定,从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,共计释放资金大约7500亿人民币,相当于这次又放了1.2万亿的水。


这也是中国人民银行年内的第四次降准。

年内第四次降准!央行在释放什么信号?

央行的目的很明确,就是为了经济脱虚向实,支持实体经济发展,扶持小微企业。算上这次,单就在今年,在1月、4月、7月、10月总共进行了四次降准,共计释放了3.65万亿流动性,再加上MFL释放的0.78万亿,央行大概向市场偷偷放水4.43万亿人民币

年内第四次降准!央行在释放什么信号?

而且这次央行宣布降准的时间节点,正好是Q3经济数据公布前一周,按照预期,各项指标都低于预期,GDP增速应该会在6.6.%,意味着经济增长不断下行。所以,央行提前释放出一部分钱进入市场,刺激消费也好释放利好也罢,都是为了让市场变得活跃起来,补充流动性。


(一)

房价反弹?

央行降准的目的是推动实体经济发展,带动上下游产业,增加就业人数。按理来说,今年前三次降准已经释放3万亿的流动性,为什么现在还要不断的放水?答案想必大家都知道,钱根本到不了实体。其实,这个问题的症结源于08年的四万亿计划让一些投资者找到了一夜暴富的窍门,也让他们养成了投资习惯,这也催生出一种说法,只要央行降准,那么房价必然迎来一波涨势。因为央行只是负责给钱的大老板,而负责具体执行的是商业银行。商业银行拿到资金后,按照资本常性,一定会选择收益最大化的资产配置,而实体经济从来都不是优质标的物。

举个例子,央行是饭店老板,商业银行是采购,老板想买A菜贩的菜,但是B菜贩能给采购回扣。采购一琢磨,反正都是大白菜,买谁不一样,钱花出去就行。于是,钱都让B菜贩赚了,A菜贩的菜依然卖不出去

后来,老板发现采购还借钱给B菜贩,相当于B菜贩空手套白狼,于是,老板就联合城管对B菜贩开始了治理。这也就是这些地产商喊出“活下去”的原因。现在政府对于房企融资渠道的重重防火墙,是房地产市场已经得到基本控制。目前受棚户区改造规模下降影响,三四线城市房地产市场已经开始回落;受房地产调控趋严以及银行信贷控制影响,部分二线城市房地产市场加快回落,而一线城市房地产保持价格阴跌、成交量收缩的冰封状态。

年内第四次降准!央行在释放什么信号?

此外,关于房产税的讨论也在影响市场预期,只要房地产市场调控不松,央行降准预计对房地产市场的影响非常有限,而且从大部分地产商“降价回款”、“买贵退差价”等等反常行为来说,他们应该已经知道老板的决心。

虽然是限制,也是保护。

现在楼市进入下跌通道,同样也进入了危险期。房价阴跌没有问题,但就怕突然房价下跌,造成恐慌,甚至崩盘。当年的日本、美国、还有鬼城鄂尔多斯,都是例子。这时候最重要的是稳住房主,限购限售,把房价稳住,就没人卖了。

相比炒房客和富豪来说,上市和非上市企业是炒房大军中最不可忽视的一股势力。

根据数据统计,2017年中国A股3582家上市公司中,共有1656家上市公司持有投资性房地产,占比46.23%,合计持有市值9904.66亿元。

而那些非上市公司所持有的房产,不见得比上市公司的少。而且其中必然有搞实体的公司,现在经济大环境不好,处于下行区间。如果他们的流动性受限,大规模抛售房产是最好的选择,那么这样就会引起极大的市场恐慌,引起大规模的连锁反应,那是国家不想看到的。


(二)

人民币理财收益下降

央行在昨日的新闻发布会中明确表态:“本次降准,银根并没有放松,市场利率是稳定的,降准不会加大人民币汇率贬值压力。”但本次降准还是会对人民币资产,特别是银行理财产品收益率产生冲击。

在此之前,国内银行理财产品收益率已出现一轮比较明显的下降。相关数据显示,银行理财在今年2月平均预期收益率达到4.91%的高点后,连续7个月下跌,部分国有银行中期(3-6个月)理财产品收益率降至4%以下。收益率和规模均大幅降温,而降准或在一定程度上加剧这种趋势。

年内第四次降准!央行在释放什么信号?

因为降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响,那么就会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降,反过来倒逼银行理财收益率的下降。据相关人士透露,按照以前的经验,降准启动3个月后的银行理财收益率会出现显著下降,1年平均降幅在1%左右。

除此以外,货币基金的收益率也可能会出现下降。由于货币基金投资的主要是流动性较强资产,如现金、期限在一年内的债券、央行票据等。降准之后,货币市场的流动性会变得相对宽松,这些资产的收益就可能会下降,从而造成货币基金收益下降。对于货币基金的投资者来说,未来可能会面临一定的利息损失。



(三)

降息对我们生活有什么影响?

要说对于老百姓有哪些方面的影响,应该说凡是涉及到要用钱的地方就都有影响。对于想要买车买房或是创业融资的朋友则好处更多。

企业或个人去银行借贷,原本国家货币供应量较小,很多客户想要贷款,但银行并没有那么大的贷款资金,如今调低准备金率,银行给央行的钱少了,银行相比之前有更多资金可以贷出,那么对于有借贷需求的客户则是绝佳时机。

但是,降准并不是百利无一害,其中与我们最息息相关的就是,降准会加速通货膨胀。而且,今年前几次降准的目的都是支持实体和小微企业,解决他们融资难的问题,但是几次降准过去了,实际情况又有多大的改观呢?支持实体经济发展是好事儿,但一定要配套监管,多管齐下。通过减税让实体经济效益增加,这样银行愿意贷给他们钱,降准才会更加精准,只有实体经济起来,居民财富增加,整个社会才会好起来,所有人才会有钱赚,有钱花。


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