美元理财,就选牛交所
美元理财 美元理财
扫码下载牛交所App
媒体报道 理财课堂 精选干货 公告通知 市场热点 每月总结 行业动态

关于美联储,你们关心的都在这了

牛交所 |2018-01-11

6月15日,牛交所请到美联储高级官员—杨思为大家直播讲解了“你所不知道的美联储”,以下是直播当天杨思和牛姐对大家提问的回答:

1、听说美联储是私人银行,怎么盈利,股东是谁?货币战争里说美联储的幕后推手是华尔街7巨头,还和罗斯柴尔德家族有很大关系,真的吗?

杨思:联储系统是一个混合的机构,在华盛顿的联储总部是公众机构,联储银行是非营利的私人机构。

纽联储主席是由纽约联储董事会委任,纽联储董事会有9名董事,分为三个类别A、B、C,每个类别各有三名董事,类别A、B分别由当地银行投票选出,例如:类别A有小摩的总裁。


类别B的董事虽由纽约地区银行选出,但他们都是非银行家,例如:梅西百货的董事和总裁。


类别C是最有权力的类别,包括了董事会中的董事长和副董事长,还有其中另一位董事,均是由华盛顿直接任命。其中一名类别C的董事也是美国纽约大都会博物馆的主席。三位类别C的董事均来自非营利机构,和银行业、商业没有关系。如纽联储主席-杜德利是由类别B和C的董事共同选出决定任命。所以,纽联储或其他联储主席并不是由银行家所任命。


所以说,美联储的幕后推手是华尔街7巨头等是不正确的。

2美联储和美国政府是什么关系,比如耶伦听特朗普的吗?美联储考虑是否加息的时候,会受美国政府影响吗?

牛姐:特朗普现在对耶伦应该不太满意。因为特朗普并不希望美元太高,美元太高不利于美国出口,这样会让美国贸易赤字更加难看,所以他对耶伦的一系列加息 、缩表决策都不是很满意。这样就可以看出,美联储和总统、政府关心的东西都不太一样,他们之间相对独立


杨思:正如大家所知,耶伦作为联储主席的任期到明年2月,但有些人不清楚的是,耶伦卸任之后她还是7名执行官中的一员,作为执行官的任期到2024年。对于联储来说,当时设计这个体制的时候,已经考虑了和政府的独立性,所以联储执行官的任期是14年,这样避免了当届政府对他们的影响


3、缩表是什么意思,有什么影响?预计什么时候开始缩表?

杨思:如前所说,纽联储有庞大的资产负债表,4.5万亿美金,大都是07、08年金融危机时产生。巨大的资产负债表代表着美国政府和税收人相当一部分的金钱都停在这里,虽然短期是好事,因为每年都产生巨大的利益,但这两万亿美元国债所产生的分红也相当巨大。

纽联储是非营利的私人机构,所以存在目的不是为了赚钱,而要对社会和美国经济产生正面影响。在美国的政治和相当一部分美国人的思想里,一个大政府和大的中央机构的存在,可能对美国有害,所以虽然有一个巨大的资产负债表,但也想在尽量不影响市场的情况下,慢慢减小。


因为现在已经不是金融危机,美国的经济已经基本康复,正如大家所看到,美国的股市、房地产及各方面,都已达到金融危机之前的高峰,因此,联储仍在现在还有一个危机时期庞大的资产负债表已经不必要了(个人观点)。大家所说的缩表,是指慢慢把资产负债表上的资产(绝大部分都是美国国债、不同的金融产品,包括房贷部分)卖回市场。


这样的做法很有技巧,因为不能卖的太快,这样会对市场产生巨大的价格影响;也不能卖的太慢,如果十年都没有变化,就有背联储服务于社会的初衷。缩表是大势所趋,相信在未来几个月、年底和明年都会观察到纽联储的资产负债表会慢慢减少

4、美联储加息对美元、黄金、美国股票的短期和中期影响是什么?

牛姐:原则上,美联储加息最直接影响是利好美元。市场上这种货币紧张了,持有这种货币的利息高了,所以美元相对其他货币会升值。

对于其他资产,比如:

  1. 美元债券:加息后新发债券的收益率会上升,已发债券的价格会下跌(原有的收益率相对没有吸引力了)。

  2. 美股,短期是利空,但是中长期不一定。

  3. 对于黄金也是利空。

但实际上,不是每次加息美元就会升值,也不是美元上升黄金就会下跌,这是为什么呢?


因为,在考虑美联储加息对个资产类别影响的时候,还要考虑以下几个因素:

  1. 市场预期。这些资产价格是直接由市场决定的。当市场都已经确定今天要加息的话,那么可能在此前就已经做了相应的操作,因此资产价格此前已经反应了加息因素了。比如15年底加息,美股大涨,大家反应叫做靴子落地,反而导致美股短期内上涨。

  2.  美联储之后的计划同样重要。由于本次加息大家都知道了,所以大家更关心的是美联储接下去要干什么,耶伦之后的讲话释放出鹰派还是鸽派?之后加息计划有变吗,缩表什么时候开始等等,都会影响资产走势。

  3. 要考虑的是每种资产都不仅受美联储加息的影响,还受其他因素影响。比如美股,还要受经济环境、各公司的业绩影响。比如黄金,还受市场不确定性,以及其他地区的政治经济因素影响。黄金的价格不是简单的美元上涨就下跌的。再比如债券,要考虑是国债、还是公司债、还是高收益债等,对美联储加息的敏感性都是不一样的。

加息期间,美股的波动比较大,但不见得会跌,中长期不见得利空。大家所说的美联储加息利空股市的逻辑是,市场上的钱更加紧张,进入股市的钱会变少,但通常来说加息意味着经济向好,且要看股市里公司的基本面好不好,所以单单加息是不能决定股市走向的

我个人不觉得美股会崩盘,但是近期美股比较高了,所以还是需要谨慎。关于加息周期时候怎么投资,大家可以看下我之前的一个文章,这是我去年写的,但我觉得这个放在什么时间点都是一样的,真理就是分散投资。

关于美联储加息,再专业的分析和策略都不如这一招...

5、美联储加息对中国有何影响?

牛姐:简单来说,美联储加息导致美元相对其他货币升值,人民币贬值。有利有弊。有利:利于出口。弊端:纷纷换美元,资本外流。


但现阶段,中国政府更着急资本外流,不希望人民币贬值,防止人民币贬值的方法:


  1. 资本管制来缓解资本外流压力,这是最简单粗暴的方法,就是不让你换汇了,这样贬值压力就小了,外管局从16年到现在,很明显。

  2. 动用3万亿外储稳定人民币币值

  3. 直接或间接加息、缩表稳定人民币币值等。这样人民币流动性变紧,人民币会升值。


其中,第三点的影响是最大的,大家最关心的应该也是第三点。如果中国的央行也跟着美联储加息,那么市场上流动性变紧张,抑制投资和增长,为什么呢?


利率上去了,包括房贷利息增加,市场上钱少,也是利空股市,贷款更难,放银行利息高了,大家都愿意放银行,放余额宝,而不是去做投资,所以加息就是一个抑制投资和增长的手段。


如果中国央行跟着美联储加息或缩表,这是对经济的利空,对股市和房地产都不利。所以个人预测,近期不会加息。


1、因为央行担心的是资本外流和人民币贬值,但是通过资本管控这种简单粗暴的方法,已经遏制了资本外流。且最近人民币币值保持在一个满意水平,所以不需要加息来稳定币值。 


2、中国最近的货币政策都是比较紧张的,虽然没有直接加息,但是4月份在去杠杆,本身就已经比较紧缩了,如果再加息,估计经济受不了。


比如大家可以看看最近余额宝收益,一直在涨,说明钱很紧张。所以这种紧缩的环境下央行不可能进一步加息。


所以这次美联储加息对股市、房市都没有太直接的影响。

这主要归功于央行好几个月前就已经做了一系列动作,比如主动开始去杠杆,然后遏制外汇流出,抬高人民币币值等等

但是以后会怎么走?那还是要看人民币汇率到底是不是稳定,自身去杠杆去得怎么样了等等,以及美联储下半年缩表和加息是如何安排。”

相关新闻