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意大利大选,德国组阁见分晓

牛交所 |2018-02-27

本周日(3月4日),意大利将举行大选,而同一天,德国社民党也将就该党是否与默克尔所在保守党组建大联盟政府进行投票,该投票结果将对德国政局产生重大影响。

1、意大利大选

意大利是欧元区第三大经济体,也是欧盟重要创始成员,然而近年来意大利经济衰退,复苏乏力,债务问题严重,民众对政府及欧盟的不满态度积累已久,反欧盟、反全球化声浪蔓延,此次选举关系到意大利的政治局势和随后几年的经济政策。

最新的民意调查显示,意大利大选结果极有可能出现一个悬浮议会,即没有任何一个党派或联盟拥有多数席位虽然悬浮议会并不是一个乐观的局面,但对于现在的意大利来说,可能已经是最积极的结果了,因为这种情况下欧洲能够保持政治的稳定性和政策的延续性。然而即便是在这种情况下,政府构成的任何不确定性都可能导致市场出现短期波动。

而此次选举,可能出现的较差结果包括:

  • 极右翼势力、反政府的五星运动在政府中担当重要的角色
  • 组建政府失败,则意大利需再次选举


以上两种情况对于市场都是较大的利空。


2、德国社民党投票

作为欧盟老大,欧元区第一大经济体,德国对于整个欧洲的政治和经济局势具有举足轻重的影响。

此前意大利大选,默多克领导的保守派阵营赢得了选举,然而其与自民党的联合组阁谈判失败,导致其需要重新组建少数派政府。而本周日,社民党将选票决定是否加入默克尔的保守派阵营。

  • 若投票通过,形成的大联盟政府将会推进关键的在欧盟的财政措施的改革,这对于市场是利好
  • 若投票不通过,将会触发新的选举或者导致出现少数派政府,这个结果势必将延长政治不确定性,这对于市场是利空


3、哪些资产将受影响?

首当其冲的就是欧元,去年来欧元表现强势,主要原因是市场预计欧洲央行在18年将退出货币刺激政策。然而本周意大利或德国的投票中如果出现任何负面的意外结果,都可能鼓励欧洲央行在预计在9月份购债结束日期之后继续购买资产,反过来这就会促使投资者重新考虑加息时机,利空欧元。

相反,如果德国组阁成功,而意大利大选也在没有重大损失的情况下顺利完成,它将为欧盟消除一层政治风险,并加强欧洲央行退出刺激政策的动力。

除欧元外,欧洲股市也免不了受到影响,尤其周日同时涉及到欧元区第一大和第三大经济体,若是两个投票结果都出现较差情况,欧洲股市的波动将不可避免。

欧洲政局的动荡也将对全世界股市产生较大影响,包括非欧元区欧洲、美国、亚洲股市等。

因此建议投资者密切关注欧洲政局,关注下周欧洲股票基金表现。


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