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美股迎来最长牛市,标普创新高

牛交所 |2018-08-28

8月22日,美股迎来历史性一刻,创下有史以来最长一轮牛市行情。此轮牛市自2009年3月9日开始,持续3453天,期间从未出现过20%或大于20%的跌幅,超过由第一次科技股热潮推动的1990年至2000年牛市。期间标普500涨幅超过320%,道指涨超300%,纳斯达克则上涨超过了500%。


尽管“年纪大”,但这并不意味着这轮牛市马上就会寿终正寝。投资者认为,美国股市将继续上涨。截止8月27日收盘,标普500指数较前一交易日上涨0.77%,收于2898.25点,打破1月末创下的盘中历史高位记录。美国牛市现在已经有3458天,也是二战后最长的牛市。

从行业方面来看,科技行业是当前牛市的最大贡献者,科技股更是为标普500指数的走强贡献了22.3%的涨幅。路透社数据显示,标普11大分项指数中,非必需消费品、信息技术、健康保健,是此轮牛市涨幅最高的三大板块,10年累计涨幅分别为263%、242%及170%。在更为细分板块中,互联网及目录零售,互联网软件及服务,技术硬件、存储和外围设备,健康保健供应商及服务和专业零售是前5大累计涨幅最大的板块,10年涨幅在284%至1918%不等。


08年华尔街金融危机过后,美国科技企业已经成熟起来,变成了凤凰涅槃后的“独角兽”企业。这些高科技企业不仅让微软继续辉煌,也成就了苹果、谷歌、脸书以及亚马逊等移动互联网时代的资本新贵。从公司来看,苹果在本轮牛市中贡献最多,其为标普500指数的走强贡献了4.11%。      


今年前两个季度,美股企业盈利涨幅均超20%。美国一季度经济增速达4.1%,创下自2014年以来的最快涨幅。但美国经济尚未过热,还在正常复苏区间内。以企业资本开支/现金流和家庭房屋开支/可支配收入构造的指标显示,内需离历史上的高点还有一段距离。制造业景气度高,信息科技产品订单快速增长。消费者信心足,服务消费支出分化。单位劳动力成本增速不高,核心通胀压力不大。失业率持续下行部分由人口老龄化所致,而不完全是经济周期扩张的结果。法巴银行:预计2018年美国经济扩张速度为3%左右。

总体来看,经济前景乐观,但贸易摩擦增加不确定性,美股或波动上行。下半年仍需关注贸易摩擦对经济基本面和市场情绪的影响,若摩擦升级将会压制市场风险偏好,增加股市波动性。


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